中泰证券研报示意，一季度乃至更万古辰商场或呈现商场底部抬升与干线不休活跃的特征：宏不雅环境看，2026年我国经济或仍处于弱复苏通谈。在“稳增长”与“强科技”并行的战略框架下，科技关系鸿沟更容易赢得陆续性的轨制复旧、财政资源歪斜以及老本商场配套战略呵护。产业层面看，新旧动能退换已初具收效，已有一批初具限度的高技术上市公司从“战略驱动”逐步走向“功绩考证”，为中长期资金参与和陆续订价提供了必要条目。2026年随同资金入市与信心增强的趋势不休得到强化，科技板块的预期博弈与价值发现历程，或将成为老本商场长期善良的观念之一。资金方面，商场长线资金托底开云kaiyun官方网站，战略鼓动下商场或看护交投活跃。长线资金入市，住户资金入市与老本商场战略复旧力度上升为商场提供必要流动性条目，下行风险举座可控。
全文如下【中泰策略】张文宇：春季行情启动奈何成立，奈何走动？
一、本轮商场上升条理：长线资金托举，险资开门红拉动
2025年中下旬A股阅历颐养后再度上攻，酿成新一轮上升趋势，主要由几轮要素带动：1）12月A500ETF累计净流入接近1000亿元东谈主民币，对商场产生托举。2）假期恒生科技板块大涨，提振商场信心；3）元旦时刻个险开门红数据进展较好，首日保障板块爆发带动商场心理。随同指数上升以及成交量放大，牛市心理或陆续扩散或陆续眩惑增量资金参加。本轮“春季躁动”或已提前启动。
二、“春季躁动”行情有哪些特征？
春季躁动是A股商场呈现出的权贵季节性特征，时常每年年末至次年一季度，商场出现的一轮具有较高治服性的阶段性上升行情。1）岁首是我国宏不雅战略密集出台与预测的要道期间，资金常常会提前布局可能受益的鸿沟，酿成主题性的投资热门。2）岁首资金流入的季节性为商场创造了必要的流动性条目。3）财报数据的“真空期”使得商场短期无法证伪预期，商场心理易于在乐不雅预期中陆续发酵。
复盘2016-2025年每年“春季躁动”主升行情阶段可发现，行情启动时辰大多聚合在1月下旬，遗弃时辰一般在3月中上旬两会傍边，陆续30个往来日傍边。从指数区间进展来看，春季躁动行情主升浪涨幅简略在15%傍边。作风方面，春季躁动行情时刻商场举座偏小盘，偏成长，板块方面更偏向双创板块。行业方面，高估值，高成长预期（TMT）与有战略或产业预期催化的行业（机械，新动力，有色金属）进展较好。
三、预测2026：本年“春季躁动”或奈何演绎？
一季度乃至更万古辰商场或呈现商场底部抬升与干线不休活跃的特征：宏不雅环境看，2026年我国经济或仍处于弱复苏通谈。在“稳增长”与“强科技”并行的战略框架下，科技关系鸿沟更容易赢得陆续性的轨制复旧、财政资源歪斜以及老本商场配套战略呵护。产业层面看，新旧动能退换已初具收效，已有一批初具限度的高技术上市公司从“战略驱动”逐步走向“功绩考证”，为中长期资金参与和陆续订价提供了必要条目。2026年随同资金入市与信心增强的趋势不休得到强化，科技板块的预期博弈与价值发现历程，或将成为老本商场长期善良的观念之一。资金方面，商场长线资金托底，战略鼓动下商场或看护交投活跃。长线资金入市，住户资金入市与老本商场战略复旧力度上升为商场提供必要流动性条目，下行风险举座可控。
在几简略素共同作用下，商场或难以呈现单边普涨行情，但结构性契机有望陆续活跃，商场举座或呈现以主题驱动为主、资金在不同产业干线间快速轮动的运行特征。商场“主题轮动”模式或有望得到延续。
刻下商场春季行情特征已逐步清晰：资金方面，12月中下旬以来杠杆资金再度活跃。本周融资买入额占全A比重再度悠扬上升。小盘成长板块成交额占比在12月底开动陆续上升，资金开动向小盘成长板块勾通。另外，此前阅历近一个月陆续净流出的主题/行业指数ETF资金本周由负转正，呈现彰着的净流入态势。
四、投资提议
（一）板块优先成立小盘成长与双创观念，把抓主题弹性：一季度商场作风举座或还是偏向小盘、偏成长。提议要点善良小市值双创板块。
（二）策略优先选拔以短期趋势追踪为主：在尊重商场强势观念的前提下，趁势参与具备资金勾通的主题板块，并实时进行切换。提议要点善良前期回调较为充分、筹码结构彰着改善、且近期已出现资金重新勾通迹象的主题观念，如医药，机器东谈主，游戏。
（三）把抓“长牛”条理：证券保障仍有空间，金融科技弹性更大：证券与金融科技板块直秉承益于商场成交量核心上移以及杠杆资金活跃度回暖。金融科技板块上市公司盈利模式对走动量、活跃账户数及商场波动度更为敏锐，商场热度上升带来的功绩弹性更大。
风险教导：宏不雅经济超预期下行风险，商场环境调动开云kaiyun官方网站，昔时教化失效，商场流动性冲击风险。